110823黄金分析

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黄金是商品货币，是作为一般等价物的商品。
　　但是，黄金现在已经不是主流货币，只是一种抵抗通胀的货币。
　　作为一种资源性商品，黄金没有租金和利息收益，反倒有保管成本。所以黄金的价值主要体现在使用价值而非持有价值，这和其它的资源性商品是相同的，当然也具有炒作价值。
　　黄金的使用价值，主要是首饰，其次是少量的工业用途，由于工业用量相对于黄金的产量极小，所以不能用工业消耗来为黄金定价。而首饰需要，黄金相对于其它金属并无特殊性，本质上是保值需要。
　　黄金的生产成本，在200美元/盎司附近。现在金矿都是暴利。
　　所以，理论上说，黄金的价格应当与其它各种商品的价格涨跌同步。
　　当所有的商品总体价格上涨时，是通胀，黄金也应同步上涨。
　　当所有商品的总体价格下跌时，是通缩，黄金也应同步下跌。
　　但是，金融危机时出现了一个特殊情况，即所有的大宗商品狂跌，而黄金跌后复涨。黄金相对于所有商品大幅升值。这是避险需要。
　　这次，又出现了黄金和其它商品逆向波动的情况。
　　自金融危机以来，黄金相对于其它商品已经出现了100%以上的涨幅。
　　现在黄金的需求已经不仅仅是避险需求，而是炒作需求。现在中国有无数的人在疯抢黄金，买盘可以说是层出不穷。
　　买盘清楚了，那看看卖盘。
　　每年新挖掘出来的黄金只有大约300吨，折合人民币1200亿左右，这是一个非常小的数值，很容易被消化掉。
　　大头是16万亿的存量，折合约60万亿人民币。这个存量分为2部分：首饰和金条。金条大概只有3万吨左右，折合12万亿人民币，其余都是首饰。
　　首饰具有分散性，短期抛盘不大，只有在黄金形成下降趋势后才会发挥其威力。
　　金条大部分在国家储备库里，只有少部分在民间持有者手里。所以眼下最大的抛盘是国家储备，特别是IMF和FED。
　　那么话题就简单了，IMF和FED 在什么情况下会抛出黄金储备？
　　认为黄金差不多见顶了，高抛低吸做差价？人家可不像我这么低级趣味，对这种差价不感兴趣。
　　缺钱花了，卖点黄金换钞票？美国有8000吨黄金储备，折合3.2万亿人民币，或5000亿美元。这个数字还不够美国半年的的贸易逆差和财政赤字，所以卖黄金并不解决这个问题。倒是希腊有113吨黄金，折合452亿人民币，卖了可以很大程度上解决还债问题。
　　怕黄金威胁主流货币地位，打压黄金？这个可能性是非常大的。关键是不知道华尔街对于黄金价格能忍受的极限是多少。也许是2000，也许是3000.
　　一旦黄金价格逆转，所有的炒作资金和避险资金都会离场，外加大量的首饰抛盘，黄金将进入一个熊市期。由于开采成本非常低，工业消耗又小于产量，所以将来很有可能再次跌到生产成本—200美元/盎司。
　　结论呢，现在还不敢说黄金见顶。但是上涨空间与下跌空间差不多，所以现在买进和做空黄金都是不大合算的。观望最好。低价进场持有的，可以开始逐步减持了。
　　
   
   
   
   
   
   
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