债券日评-20140225

翰宫

　　债券日评-20140225
　　交易所债市分析：周一上交所隔夜加权利率为3.08%，交易所资金依旧平稳宽松，不过，受周末银行收紧地产融资和杭州楼盘被砸的消息影响，地产债和垃圾债领跌，其余债券也在地产债和垃圾债的带动下，收益上行。企业债成交清淡，总成交量为4.44亿，成交品种多为3~4年久期的中低评级债券，主要活跃成交的城投债收益率变动较小，评级间的利差略有缩窄，产业债表现弱于城投债，分离债涨幅趋缓，并有下跌债券，08宝钢债到期收益率下行19BP至4.57%，而09长虹债收益率上行2BP至5.89%。
　　新债发行：久立转债（128004）
　　新债上市：13太湖01（125214）
　　债权登记：13长投建（124171）、13嵊宾馆（118073）、12大港01（125078）、13华峰债（124169）、13西高新（124217）、12浙浦百（125083）、13祥源债（124206）、13陕有色（124173）、13绍中城（124168）、13吉城债（124174）
　　今日企业债新债簿记发行:
　　14 镇江新城债02 / 14 佳城投债/ 14 莆田城投债/ 14 嘉市镇债 /
　　14 眉山资产债/ 14 双水务债 / 14 临港控股债 / 14 渝中债
　　信用债市场要闻：
　　? 【上海证券报】习近平主持中央政治局会议 向深化改革要动力
　　? 【第一财经日报】地方债务兑付警号吹响：3500 亿城投债兵临城下
　　? 【WIND】楼继伟：目前焦点是降通胀促就业而非增长
　　发债主体要闻：
　　? 资产重组前景莫测 西部资源 入信用评级观察名单………12 西资源
　　? 华锐风电募投项目 4 个变3 个 30 亿补充流动资金………11 华锐01
　　? 亿城股份逐步剥离房地产业务 将成金融投资平台…………09 亿城债
　　? TCL 集团去年净利增126.7% 华星光电贡献近八成………13TCL 集MTN1
　　? 尚德电力在美申请破产保护 或于本月正式退市……………尚德电力
　　2 月24 日交易所信用债走势回顾：
　　公司债 —地产债和垃圾债领跌。周一，上交所隔夜加权利率为3.08%，交易所资金依旧平稳宽松。不过，受周末银行收紧地产融资和杭州楼盘被砸的消息影响，地产债和垃圾债领跌。09 名流债到期收益大幅上行69BP至7.57%，对应净价下跌0.48 元。垃圾债中，11 华锐01 和11 南钢债行权收益率分别上行60BP 和55BP 至21.96%和12.89%，对应净价下跌0.30元和0.87 元，表现略差。其余债券也在地产债和垃圾债的带动下，收益上行。11 鹿港债和11 华微债行权收益率分别上行39BP 和29BP 至9.95%和9.68%，对应净价下跌0.39 元和0.72 元。企业债 —活跃债券变动较小。周一，企业债成交清淡，总成交量为4.44亿。成交品种多为3~4 年久期的中低评级债券，主要活跃成交的城投债收益率变动较小。高折算的10 楚雄债和12 阜城投收益率变动1BP 至7.64%和7.77%。AA/AA 的11 长交债上行11BP 至7.78%，AA/AA+的12 喀城投上行2BP 至7.27%，评级间的利差略有缩窄。产业债表现弱于城投债，11 苏中能债的行权收益率下行33BP 至13.27%，对应净价下跌0.61 元。分离债 —净价涨幅趋缓。周一，分离债涨幅趋缓，并有下跌债券，08宝钢债到期收益率下行19BP 至4.57%，而09 长虹债收益率上行2BP 至5.89%。
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　　第一创业证券——创新业务
　　一：股票质押回购（股票质押回购是指符合条件的资金融入方以所持有的股票或其他证券质押，向符合条件的资金融出方融入资金，并约定在未来返还资金、解除质押的交易。）
　　二：中小企业私募债（中小企业私募债是指中小微型企业在中国境内以非公开方式发行和转让，约定在一定期限还本付息的公司债券。）
　　第一创业证券--定向业务
　　一是类保本类，主要投资银行的同业存款，协议存款。期限最低1月起。规模最低2000万起。（已沟通华润银行可以承接）；
　　参考收益：同业存款1个月5.26%，3月5.9%，6月6.15%，1年6.45%；
　　二是回撤风险接近0%的债券定向。投资是1年期或者固定时限的债券，主要吃到期利息。
　　参考收益：7.5%，1-1.5.年债券，构成为资质较好的公司债。
　　三是不加回购债券定向
　　参考收益：7.8%，2-3年债券，构成为资质较好公司债及城投债
　　四是加杠杆的债券定向
　　参考收益：11%，1倍杠杆，2年左右债券7.5%，回购成本4%，构成为资质较好公司债及城投债
　　1000万起，现在1年期的定向可以达到预期10%
   
   
   
   
   
   
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